Российский рубль завершил худший за 16 лет квартал, обновив абсолютные минимумы к доллару США и бивалютной корзине в условиях локального дефицита валюты, конфликта на востоке Украины, санкций Запада, дешевеющей нефти и глобального укрепления американского доллара. За последние 3 месяца рубль потерял более 16 процентов – из них 6,5 процента в сентябре.
Во вторник, 30 сентября курс доллара достиг исторического пика на российских торгах, достигнув 39,89 рубля, после сообщения агентства Bloomberg о том, что Центральный банк России рассматривает возможность введения временных ограничений на движение капитала в случае усиления его оттока из страны. При этом агентство ссылалось на двух неназванных чиновников, знакомых с ситуацией.
Вскоре после сообщения Bloomberg последовало опровержение Центробанка. Помощник министра финансов РФ Светлана Никитина также сообщила, что в Минфине введение ограничений на трансграничное движение капитала не рассматривается. Эти заявления позволили разрядить обстановку на и без того нервном рынке, и курс рубля несколько стабилизировался.
Тем не менее, как считают американские и российские эксперты, текущая ситуация – не в пользу рубля.
Во вторник против рубля сработала и новость о том, что Евросоюз оставил в силе санкции, которые были введены против России за поддержку сепаратистов на востоке Украины и аннексию Крыма. Именно введение санкций, в том числе ограничение доступа на западные рынки капитала ряду крупнейших российских банков и нефтяных компаний, по мнению экспертов, стало основной причиной ослабления рубля в третьем квартале.
Российским банкам и корпорациям, чья долговая нагрузка остается весьма значительной, становится все труднее перекредитовываться на западных рынках, что приводит к дефициту валютной ликвидности на российском рынке.
Дело Евтушенкова и закон о СМИ
По мнению финансового аналитика и руководителя американской компании Lares Capital Игоря Новгородцева, за последние дни ситуация на российском рынке еще ухудшилась из-за домашнего ареста главы АФК «Система» Владимира Евтушенкова и принятия закона, ограничивающего иностранное участие в российских СМИ двадцатью процентами. Эксперт обращает внимание на сильное падение акций «Системы» в Лондоне, а также «СТС Медиа» и – хотя и в меньшей степени – «Яндекса» в Нью-Йорке.
«Американские инвесторы, вложившиеся в российские активы либо фонды, испугались, что у них все отберут, – рассказал Новгородцев в интервью Русской службе «Голоса Америки». – Особенно тревожит ситуация с Евтушенковым. До сих пор считалось, что не будут трогать бизнесменов, у которых хорошие отношения с Путиным, а только тех, кто занимается какой-то неугодной политической деятельностью. История с АФК «Система» вызвала панику и повлекла очень большой отток изо всех российских активов. Иностранцы стали продавать все, включая бонды – а дальше уже происходит механический процесс: когда продают акции в рублях, выручку переводят в какую-либо другую валюту».
Ситуация усугубилась во вторник еще и тем, что в этот день завершился финансовый год, и менеджеры различных фондов старались к этому моменту очистить свои портфели от невыгодных активов, к каковым в последнее время относят российские ценные бумаги. «Они должны своим клиентам разослать отчеты о том, какие бумаги в их портфелях, – сказал Новгородцев, – и если среди этих бумаг окажутся российские, клиенты могут решить, что менеджеры сделали невыгодные вложения».
По словам эксперта, сообщение о возможных ограничениях на движения капитала, которые якобы рассматривает Центробанк РФ, лишь «подлили масла в огонь, потому что если такие меры действительно будут приняты, значит нужно успеть все продать до этого». «Никто не хочет оказаться последним, кто продает, – сказал Новгородцев. – Это как люди, выбегающие из горящего здания – там тоже все хотят быть среди первых, поэтому процесс ускоряется».
«Я не знаю, правда это или нет, что Центробанк рассматривает такие шаги, – добавил Новгородцев. – Я не думаю, что такие меры для России окажутся продуктивными».
Нефть и доллар
Главный экономист Внешэкономбанка Андрей Клепач, минувшим летом покинувший пост замминистра экономического развития РФ, сказал в интервью РБК, что пока не видит «условий для обратного отскока (рубля – М. Г.), потому что отток капитала увеличился». Ранее в сентябре Минэкономразвития признало, что внешнеполитические риски и ситуация вокруг АФК «Система» могут спровоцировать ускорение оттока капитала из России. По мнению заместителя министра Алексея Ведева, по итогам 2014 года отток может на 20 миллиардов долларов превысить официальный прогноз в сто миллиардов.
На курс рубля давит и цена на нефть, считает Клепач. «Если она вернется на уровень 100 долларов, то рубль действительно отскочит, – заявил главный экономист ВЭБа. – Если она останется колебаться в пределах от 93 до 97 долларов, то думаю, что в краткосрочном плане для его укрепления условий нет».
Между тем, стоимость нефти WTI на товарной бирже в Нью-Йорке по итогам торгов 30 сентября понизилась на 3,41 доллара до 91,16 доллара за баррель – это самый низкий уровень за последние 17 месяцев. Также было зафиксировано крупнейшее падение нефти Brent на электронной товарной бирже InterContinental Exchange Futures Europe – до 94,67 долларов за баррель. Эксперты не предвидят повышения стоимости нефти в ближайшее время.
Игорь Новгородцев считает, что падение цен на нефть частично вызвано общим укреплением американского доллара, что также играет против рубля. Во вторник доллар взлетел до четырехлетнего максимума к корзине валют и двухлетнего максимума к евро на фоне разных ожиданий в отношении политики Федеральной Резервной Системы (ФРС) США и Европейского Центробанка (ЕЦБ).
Предполагается, что ФРС в относительно скором времени начнет повышать учетные ставки. Эти ожидания поддерживают доллар. С другой стороны, от ЕЦБ рынок ждет мер по стимулированию экономики еврозоны, страдающей от заниженной инфляции и замедления экономических показателй. Эти ожидания оказывают давление на евро.
Новгородцев допускает, что рубль может стабилизироваться «на каком-то низком уровне». По его мнению, укрепление рубля возможно будет лишь в том случае, если Россия сможет успокоить иностранных инвесторов. «Пока они делают все наоборот», – добавил он.