О том, что происходит с российской экономикой, «Голос Америки» поговорил c Чарльзом Лихфилдом, заместителем директора Геоэкономического центра Атлантического Совета (Charles Lichfield, Atlantic Council’s GeoEconomics Center).
Голос Америки: В каком состоянии находится российская экономика?
экономическая ситуация в России не мешает ей вести войну против Украины.
Чарльз Лихфилд: России удается финансировать войну против Украины, в основном за счет нефтегазовых доходов, а также используя резервы Фонда национального благосостояния. В прошлом году Россия покрыла 2% дефицита бюджета из средств этого фонда.
Ее экономика функционирует, хотя уровень производства упал. Россия в основном покрывает свои потребности в товарах за счет импорта из Китая, с некоторыми ограничениями из-за введенных западными странами мер экспортного контроля, которые она все еще способна обходить. Я бы сказал, что экономическая ситуация в России не мешает ей вести войну против Украины. Но в долгосрочной перспективе санкции дорого обойдутся России, потому что она не сможет диверсифицировать свою экономику и отойти от использования нефти и газа.
Г.А.: За счет чего России удается наращивать производство вооружений?
Чарльз Лихфилд: Для финансирования войны Россия использует специальный бюджет, большая часть которого засекречена, поэтому сложно сказать, сколько денег потрачено на выплаты денежного довольствия солдатам и на финансирование военных производств.
Понятно одно: продукция, производимая раньше для экспорта, и которая сейчас импортируется, была переориентирована на военные нужды. Также нельзя не учитывать тот факт, что Россия имеет возможность импортировать из стран, которые официально занимают нейтральную позицию по отношению к войне в Украине. Особенно важными для использования в войне против Украины оказываются некоторые товары, закупаемые в Китае.
Совершенно справедливо утверждение, что российская экономика стала военной, поскольку финансирование военного производства является приоритетным, но сократились затраты на инфраструктуру, образование и культуру.
Но я не уверен, что средний россиянин чувствует серьезную разницу между нынешним уровнем жизни и довоенным.
Г.А.: Почему Международный валютный фонд повысил прогноз роста российской экономики в 2024 году с 1,1% до 2,6%?
Я не думаю, что рост ВВП является самым надежным показателем здоровья российской экономики.
Чарльз Лихфилд: МВФ действительно повысил свой прогноз по росту экономики России. Прошлогодние прогнозы МВФ оказались верными. Я не думаю, что рост ВВП является самым надежным показателем здоровья российской экономики. Когда вы направляете значительные средства на военные расходы, это ведет к увеличению ВВП.
Но это не означает, что это устойчивый рост, и России приходится использовать значительную часть своих сбережений, чтобы выполнить обязательства по расходам. Главная причина роста связана с увеличением военных расходов. Вторая причина – это доходы от продаж нефти и газа, которые Россия все еще получает, поскольку ограничение цен на нефть, введенное Западом, оказало некоторое влияние, и Россия продает нефть со скидкой. Но это не дало того эффекта, на который мы рассчитывали. Россия продает нефть на экспорт выше лимита в 60 долларов.
Третья причина – среднему россиянину дорого обходится обесценивание рубля. Доходы от нефти и газа выгодно конвертируются и позволяют тратить средства в государственном секторе. Но инфляция делает импортные товары для рядовых россиян более дорогими.
Г.А.: Почему России удается успешно продавать свою нефть и получать рекордные доходы?
Чарльз Лихфилд: В этом году Россия получила меньше денег от нефтяных доходов, чем в прошлом. Доходы от экспорта нефти в 2022 году были рекордно высокими, что было вызвано нестабильностью, которую Россия создала, вторгнувшись в Украину. Из-за опасений, что возникнет нехватка нефти, произошел рост цен на нефть, и Россия выиграла от хаоса, который создала.
Россия в 2023 году получила меньше денег от нефтяных доходов, потому что не могла уже так просто продавать нефть на рынки Европы и США, да и цены были немного ниже.
Цены сильно колебались. В начале года ситуация для России выглядела довольно плохо. Доходы от продаж нефти и газа - особенно от нефти - упали. Но когда летом цены выросли, снова появилась огромная прибыль. В начале 2023 года дефицит российского бюджета составлял около 5-6% ВВП, но ситуация исправилась благодаря огромным доходам, полученным летом.
Затем цены снова пошли вниз, но Россия смогла немного подправить ситуацию за счет снижения курса рубля. Однако, в долларовом выражении Россия заработала меньше денег в прошлом году, чем в позапрошлом.
Ограничение цены на российскую нефть не привело к тому, чтобы Россия продавала нефть по цене ниже 60 долларов за баррель - если бы таких ограничений не было, возможно, Россия заработала бы больше. А так ей приходится продавать свою нефть с большей скидкой.
Г.А.: Насколько устойчива российская экономика в долгосрочной перспективе?
Россия сможет использовать Фонд национального благосостояния еще три или четыре года, а затем перейти к использованию резервов Центрального банка.
Чарльз Лихфилд: Есть несколько способов оценить, насколько Россия способна продолжать войну с экономической точки зрения.
Один из самых эффективных способов – посмотреть, сколько у нее сбережений. Россия не может занимать на западных рынках и зависит от собственных сбережений и способности занимать средства внутри страны, что надо сравнить с ежегодным дефицитом бюджета, который в 2023 году составлял 2% ВВП.
Если посмотреть на объем сбережений, то у России есть примерно четыре или пять лет, в течение которых она могла бы это делать.
У России также есть доступ к резервам своего Центробанка - к тем, которые не были заблокированы на Западе. Теоретически, он не должен использовать их для бюджетных расходов, но ничто не мешает автократии сделать это.
Если расходы продолжатся такими темпами, то Россия сможет использовать Фонд национального благосостояния еще три или четыре года, а затем перейти к использованию резервов Центрального банка. К сожалению, у России достаточно много ресурсов и сбережений.
Г.А.: Каковы перспективы для использования российских активов, замороженных на Западе, в пользу Украины?
полезным направлением была бы помощь Украине в получении займов или упрощенном погашении долга.
Чарльз Лихфилд: Продолжается очень живая дискуссия между странами G7 и столицей Евросоюза - Брюсселем. Большая часть резервов российского Центрального банка, которые были заблокированы на Западе, скопилась в Бельгии в европейской финансовой структуре Euroclear. Российский Центральный банк был очень консервативен в том, как он инвестировал эти деньги - он вкладывал их в безопасные, суверенные долговые обязательства.
Германское и французское правительства выплачивают свои долги через клиринговый центр, которым является Euroclear. Так что все деньги после введенных санкций заблокированы в Euroclear. Дебаты о том, что делать с российскими активами разгораются, особенно после того, как США и другим странам стало труднее выделять новые средства для поддержки Украины.
Если раньше речь шла только о том, чтобы использовать их для восстановления Украины, то теперь речь идет обо всем, включая помощь Украине в ее повседневных расходах.
Многие недооценивают, насколько далеко продвинулись страны в этом направлении.
Уже сейчас существует политика, согласно которой почти 100% дохода по процентам (от инвестирования российских активов -Г.А.), который получает Euroclear, облагается налогом и передаются Украине. Это было сделано в последние несколько недель и то большой прогресс. Еще рано говорить о конфискации российских активов, потому что есть вполне обоснованные причины для этого, может возникнуть довольно сложный прецедент для доллара и евро, как резервных валют. Однако есть альтернативы для использования этих денег: например гарантировать, что они не вернутся в Россию до тех пор, пока она не выплатит Украине компенсации. Что, в свою очередь, поможет Украине реструктурировать выплату своего долга. В данный момент разговор идет именно об этом.
Еще одним очень полезным направлением была бы помощь Украине в получении займов или упрощенном погашении долга.
Г.А.: Насколько сильно российская экономика зависит от Китая?
Россия, вероятно, хотела бы, чтобы Китай покупал еще больше российских энергоносителей, чем сейчас, но Китай не хочет быть зависимым от российских энергоносителей.
Чарльз Лихфилд: Россия очень зависит от импорта из Китая; российская экономика не сможет работать без китайского импорта; без Китая российские потребители не имели бы доступа к товарам, которые они привыкли иметь. Россия очень зависит от Китая, закупающего российское сырье.
Предположение о том, что Россия становится сателлитом китайской экономики, на мой взгляд, несколько преувеличено. Россия, безусловно, младший партнер, но Китай не очень заинтересован в том, чтобы инвестировать в Россию, размещать на ее территории дочерние предприятия или свои заводы.
Китай даже не очень помогает России с точки зрения кредитования. Он не давал России денег в долг.
Западные правительства хотели бы, чтобы Китай отправлял в Россию меньше экспортных товаров, особенно связанных с высокими технологиями, но не совсем верно говорить, что Китай помогает Россия так, как она бы этого хотела.
Конечно, Россия хотела бы получить больше прямых инвестиций из Китая. Россия, вероятно, хотела бы, чтобы Китай покупал еще больше российских энергоносителей, чем сейчас, но Китай не хочет быть зависимым от российских энергоносителей.
Я не думаю, что российская экономика выиграет от этих отношений с Китаем в долгосрочной перспективе, потому что нет китайских инвестиций, чтобы сделать российскую экономику более диверсифицированной. Это довольно простые отношения: Россия продает нефть и газ - Китай продает потребительские товары.
Г.А.: Когда российское общество начнет ощущать последствия западных санкций?
Расходы были перенаправлены на военные нужды и сокращение расходов на инфраструктуру, образование, вероятно, будет ощущаться довольно скоро, но не настолько, чтобы заставить людей пересмотреть свое отношение к войне.
Чарльз Лихфилд: Пока уровень жизни в Москве и Санкт-Петербурге не особенно пострадал. Конечно, покупать западные товары, например, хороший американский смартфон, стало немного дороже, но есть и доступные китайские альтернативы.
А за пределами крупных мегаполисов уровень жизни в России не был особенно высок и до войны. Так что не думаю, что изменения ощутимы. Расходы были перенаправлены на военные нужды и сокращение расходов на инфраструктуру, образование, вероятно, будет ощущаться довольно скоро, но не настолько, чтобы заставить людей пересмотреть свое отношение к войне.
Г.А.: Что должно происходить в экономике России, чтобы россияне начали беспокоиться из-за продолжающейся войны?
Чарльз Лихфилд: Один сигнал, на который стоит обращать внимание, - высокая инфляция, которая сделает непосильным для правительства повышение пенсий и зарплат госслужащим на уровне, соизмеримом с уровнем инфляции.
Об этом уже идет сложная дискуссия в Министерстве финансов России.
В прошлом году они пересчитали все эти зарплаты и выплаты в соответствии с инфляцией. Но это огромные затраты, учитывая, что инфляция значительно превышает целевой уровень в 4%. Поэтому я думаю, что, когда правительство России решит, что больше не может себе этого позволить, большинство людей, возможно, почувствуют это.
Форум